Портфель ценных бумаг: оценка доходности и риска

Все инвестиции подвержены различным рискам. Чем больше изменчивость волатильность цен, тем выше уровень риска. Понимание рисков, сопряженных с владением различными ценными бумагами, имеет решающее значение для формирования правильного инвестиционного портфеля. Вероятно, именно высокий риск отпугивает многих инвесторов от инвестиций в акции и заставляет их держать деньги в так называемых безрисковых сберегательных вкладах, депозитных сертификатах и облигациях. Доходы от таких пассивных инвестиций часто отстают от темпов инфляции. Оставляя же на руках только наличность или ее эквиваленты, инвесторы хотя и сохраняют капитал, рискуют потерей средств за счет инфляции и налоговых платежей. Деловые риски Деловые риски являют собой неопределенность будущих объемов продаж и прибыли компании, а именно являются рисками ухудшения этих показателей в определенные периоды времени. По сути, одни компании являются более рисковыми, чем другие, а рисковые компании демонстрируют сильные колебания объемов продаж и прибыли.

Инвестиционный проект

Сущность основных методов анализа инвестиционного риска заключается в следующем. Сущность статистического метода анализа риска заключается в том, что для расчета вероятностей возникновения потерь анализируются все статистические данные по результативности реализации предприятием рассматриваемых инвестиционных операций. где - число случаев наступления конкретного уровня потерь; - общее число случаев в статистической выборке. Область риска - это некоторая зона общих потерь, в рамках которой потери не превышают предельного значения установленного уровня риска.

При оценке уровня риска в каждой области рассчитывают коэффициент риска К , показывает уровень достаточности капитал предприятия и определяется по формуле

Современная европейская система оценки платежеспо- собности . нять рисковый подход к платежеспособности, основан- . инвестиций компании».

Экономика и управление народным хозяйством по отраслям и сферам деятельности в т. Теоретические основы исследования рисков инвестиционных проектов 1. В современных российских условиях объективный подход к инвестициям предполагает необходимость использования научно-обоснованных механизмов управления, обеспечивающих максимальный учет действующих рисков, анализ эффективности реализуемых мероприятий и принятие оптимальных управленческих решений при осуществлении инвестиционных проектов.

Во многих исследованиях [3, 9, 19, 21, 35, 57] проблемы управления инвестиционной деятельностью не связывают с неопределенностью экономической деятельности и рисками различного характера. Неспособность менеджмента предприятий принимать обоснованные решения в условиях риска, адаптироваться к рыночным условиям и, как следствие, потеря управляемости напрямую влияют на снижение эффективности инвестиционной деятельности предприятий.

Проблема управления риском существует в любом секторе экономики, что объясняет ее постоянную актуальность. Субъект инвестиционной деятельности неизбежно сталкивается с неординарными ситуациями, незапланированными или непредвиденными событиями, на которые необходимо адекватно реагировать, чтобы не понести убытки. В ситуации, когда велика неопределенность получения конечного результата инвестиционных вложений, а разработка бизнес-планов инвестиционных проектов может быть осуществлена лишь со значительной степенью приближенности, лицо, принимающее решение, вынуждено искать способы управления инвестиционными проектами, позволяющие не потерять вложения.

Многообразие форм, частота и тяжесть последствий рисковых ситуаций, ослабляющих условия стабильного хозяйствования, невозможность абсолютного устранения вероятности их проявления вызывают необходимость исследования причинно-следственных связей и путей снижения последствий при наступлении рисковых ситуаций. Умение вовремя идентифицировать риск, оценить его, предотвратить его или снизить до приемлемого уровня - важнейшая задача для успешного развития инвестиционной деятельности предприятий промышленности.

Эффективное руководство инвестиционной деятельностью в современных условиях невозможно без специальных методов, базирующихся на теории и практике управления риском. Знание и практическое использование современных принципов, механизмов и методов эффективного управления инвестиционной деятельностью с учетом факторов риска позволит обеспечить переход предприятий промышленности к новому качеству экономического развития в рыночных условиях.

Состав и структура активов венчурных ЗПИФ регламентируется соответствующими нормативными актами. Предложенные ФСФР временные интервалы управления активами венчурных ЗПИФ не случайны, а имеют свою внутреннюю логику, вытекающую из этапов венчурного финансирования инновационных проектов. Максимальный срок функционирования фонда от даты завершения формирования до даты прекращения деятельности составляет не более 15 лет. В среднем по России этот срок соответствует годам.

Отечественная и зарубежная практика венчурного финансирования показывает, что разные стадии инвестиционного развития предприятия имеют свои временные интервалы.

Оценка рисков инвестиционных проектов: виды рисков, методы и рисков аналогичных проектов и расчете на их основе рисковых величин для.

Киров Доктор экономических наук, профессор, Боткин Игорь Олегович, заместитель директора по научной работе, Институт нефти и газа им. Ученый секретарь диссертационного совета, кандидат экономических наук, доцент Е. Отличительной особенностью бизнеса в нефтяной промышленности является длительный период реализации проектов, в течении которого они подвергаются влиянию большого числа различных рисковых факторов - маркетинговым, производственным, финансовым, геологическим и др.

Также важной особенностью является то, что объемы необходимых инвестиций значительны. Так, только вложения в составление технико-экономической документации по строительству или реконструкции модернизации нефтегазоперерабатывающих заводов может составлять несколько десятков миллионов рублей, а стоимость технологического оборудования нескольких миллиардов. Как показывает практика, эффективная деятельность предприятий зависит не только от размера инвестиций, но также и от того, насколько достоверно сами инвесторы предвидят перспективу развития проекта.

От достоверности оценки эффективности инвестиционного проекта, основанной на правильно выбранной стратегии его будущего развития плановых объемов добычи углеводородного сырья, технологии и мощности его переработки, видов производимой товарной продукции и т. Поэтому, в настоящее время, конкурентная борьба в нефтяной промышленности переходит в область предпроектной подготовки инвестиционных проектов и повышения достоверности качества оценки их экономической эффективности на этапе принятия решения о начале их реализации.

В связи с тем, что большинство инвестиционных проектов в нефтяной промышленности реализуются в условиях недостатка информации о среде реализации проекта по объективным причинам , инвесторы, как правило, не могут определить реальную величину проектных рисков на предпроектной прединвестиционной стадии, что, в дальнейшем, ведет к снижению эффективности реализуемых инвестиционных проектов.

В этих условиях, часть инвестиционных решений принимается субъективно. В тоже время, достоверная оценка влияния возможных рисковых факторов на проект при анализе его эффективности предоставляет инвестору немало выгод: В настоящее время, практика инвестиционного проектирования опирается на методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов, подготовленные Министерством экономики РФ, Министерством финансов РФ, Государственным комитетом РФ по строительной, архитектурной и жилищной политике ВК от Однако, вопрос о методах количественного определения величины различных рисковых факторов и их влияния на экономическую эффективность проекта в целом они не решают.

Слабые показатели торговли Китая заставляют инвесторов избавляться от рисковых активов

Предложенные концепции определяют основные объекты, которые могут пострадать в результате наступления рискового события, а также определяют структуру мероприятий по управлению риском, которая должна быть реализована для минимизации или ограничения вероятного ущерба. Рассмотрим данные концепции подробнее. Концепция потерь предполагает, что основным объектом управления в инвестиционном процессе являются возможные потери, которые понесет инвестор в результате наступления рисковых событий.

Потери представляют события, которое лишают инвестора какой-либо собственности или ограничивают доступу к инвестиционному инструменту. Потери, как правило, являются невосполнимыми, поэтому в рамках данной концепции применимы только избежание риска, либо страхование.

Ключевые слова: инвестиции, оценка риска, рисковые инвестиции, фактор риска Оценка риска на этапе планирования рисковых решений зависит от .

Как правило, высоко рисковые инвестиции обеспечивают инвестору высокий доход. Таким методом достигается гарантированная доходность портфеля инвестиции для любого состояния фондового рынка. Подобного рода безрисковые инвестиции в интернете предлагаются в большом количестве. При снижении уровня защиты капитала компания обещает увеличение доходности. Безрисковые инвестиции Форекс предлагают и другие компании, но Альпари на рынке инвестиций находится более 16 лет и это выгодно отличает ее от компаний-метеоров, быстро появляющихся на рынке Форекс и также быстро исчезающих с него.

Безрисковые инвестиции в России В нашей стране безрисковые инвестиции связывают с государственными ценными бумагами, такими как облигации федерального займа и депозитами в крупных российских банках. Но уровень инфляции в стране может их существенно увеличить. Безрисковые инвестиции, примеры которых приводим ниже, дают представление о безрисковых инвестициях в депозиты банков: Налог на доход от депозита в данном случае не взимается. Реальный доход инвестора составит 10 рублей.

Вряд ли найдется хоть один инвестор согласный с такой нормой доходности инвестиций.

1.7.4. Модель оценки доходности капитальных активов (САРМ)

Поскольку такие ошибки могут привести к неверным инвестиционным решениям и значительным убыткам, очень важно своевременно выявить и оценить все проектные риски. Под проектными рисками понимается, как правило, предполагаемое ухудшение итоговых показателей эффективности проекта, возникающее под влиянием неопределенности. В количественном выражении риск обычно определяется как изменение численных показателей проекта: На данный момент единой классификации проектных рисков предприятия не существует.

Однако можно выделить следующие основные риски, присущие практически всем проектам:

Оценка рисковых инвестиций в задачах анализа и прогнозирования проектов. 1. Модель оценки финансовых активов (САРМ). 2. Теория арбитражного.

Классификация На сегодняшний день существуют различные инновационные направления, которые на определенной стадии развития жизненных циклов проектов могут быть реализованы в виде инновационных проектов с последующим реализацией продукции на рынке. При этом выбор конечного направления зависит от ряда факторов. На практике выбор направления осуществляется по различным факторам, основополагающим можно считать финансовые характеристики, например прогнозируемый доход.

При этом зачастую забывают о такой немаловажной характеристике как риск. Отличительной особенностью его определения от уже существовавших является наличие таких инновационных признаков как конечная реализация, рациональный характер для потребителя и новизна продукта, применение технологий или подходов к социальным услугам. Фактически на сегодняшний день отсутствует общая классификация рисков инновационных проектов, что затрудняет дальнейшую деятельность предприятия, не до конца изучены факторы возникновения, способы предотвращения и методы управления рисками.

Принятие решений в условиях риска и неопределенности

Уже стало традиционным в ходе предварительного знакомства рассматривать любую управленческую категорию с позиции ее сущностных черт, определения понятия, классификации, методов анализа и способов регулирования. Так мы поступим и в этот раз, открывая возможность более глубоко исследовать методологические и прикладные аспекты явления в последующих материалах.

Тема представляет интерес для менеджеров инвестиционных проектов, риск-менеджеров и руководителей компаний.

фелей для оценки рисковых инвестиций и управления рисками в реальном секторе экономики, многопериодные биномиальные модели оценки.

Проблемы современной экономики, 1 33 , НАУЧНЫЕ СООБЩЕНИЯ соискатель кафедры экономики и управления Санкт-Петербургского института управления и права, кандидат экономических наук Формализация условий ситуации риска В статье рассматриваются оценки риска на этапе планирования рисковых решений, которые зависят от будущих состояний национальной экономики и вероятности наступления этих состояний, сделано описание формализации условий ситуации риска Ключевые слова: Особенность внешних факторов рисков заключается в том, что менеджеры могут предпринять меры для защиты от воздействия этих факторов, но не могут оказывать на них прямого влияния.

Таблица 1 Классификация факторов риска Специфика внутренних факторов риска состоит в том, что менеджеры могут управлять этими факторами, снижая их нежелательное влияние или усиливая благоприятное воздействие на результаты производства. Для описания исходной информации по применению рисковых решений об инвестициях необходимо сделать следующие предположения: Оценка риска на этапе планирования рисковых решений зависит от будущих состояний национальной экономики и вероятности наступления этих состояний.

Эти оценки опираются на ожидания инвестора или иного лица, принимающего решения относительно будущих доходов [1]. При этом инвестор должен учитывать всю информацию, опирающуюся на данные экспериментальных исследований и полученных рекомендаций. Так как в будущем в окружающей предприятие среде могут появиться новые, не известные на этом этапе планирования и оценки факторы, определяющие доходы от инвестиционного проекта или доходность по ценным бумагам, то на этом этапе можно говорить о предполагаемом риске, который опирается на ожидаемое распределение будущих доходов и характеризует возможность как повышения доходов, так и их сокращения.

ВАЖНЕЙШИЕ ПОНЯТИЯ И МЕТОДЫ ОЦЕНКИ РИСКОВЫХ ИНВЕСТИЦИЙ

Доставка Аннотация В учебнике рассматриваются особенности управления рисками бизнеса в реальном секторе экономики; в нем представлены различные методы учета и управления рисками в процессе обоснования и исполнения проектов материальных инвестиций; показаны особенности оценки многопериодных рисковых инвестиций; приведены методы обоснования текущей стоимости рисковых активов капитала и размеров вложений в рисковые инвестиционные проекты.

Показаны проблемы и особенности выбора рисковых решений с учетом ожиданий менеджера или собственника, его склонности к риску, имеющихся ресурсов и развития рыночной конъюнктуры. Для всех методов оценки и управления рисками сформулированы практические рекомендации и показана их реализация на ЭВМ в пакете , приведены практические расчетные задания. Укажите необходимое количество, заполните данные в блоках Получатель и Доставка; Шаг 4.

Методы оценки инвестиционных рисков, Возможные рисковые потери по каждому.

- чистая приведенная стоимость при оптимистическом варианте; - чистая приведенная стоимость при пессимистическом варианте. Фирма должна выбрать один из двух альтернативных проектов. Размах вариации для проекта А составит: После этого составляются новые проекты на основе откорректированных с помощью понижающих коэффициентов денежных потоков и для них рассчитываются показатели чистой приведенной стоимости . Предпочтение отдается проекту, откорректированный денежный поток которого имеет наибольшее значение показателя .

Изменения денежных потоков отразим формулой: Методика поправки на риск коэффициента дисконтирования предполагает, что к безрисковому коэффициенту дисконтирования добавляется премия за риск и рассчитывается чистая приведенная стоимость проекта с полученным новым коэффициентом дисконтирования.

ЗПИФ особо рисковых венчурных инвестиций

Доставка Аннотация В учебнике рассматриваются различные методы оценки и измерения рисков инвестиционных проектов в реальном секторе экономики; показаны особенности оценки многопериодных рисковых инвестиций; приведены методы обоснования текущей стоимости рисковых активов капитала и размеров вложений в рисковые инвестиционные проекты. Все главы учебника сопровождены вопросами и заданиями для самопроверки. Для всех методов оценки рисков сформулированы практические рекомендации и показана их реализация в , приведены практические расчетные задания.

Разработка теоретико-прикладного инструментария оценки инвестиционных проектов в нефтедобывающей промышленности с учетом рисковых.

Взаимосвязь рисковой среды и инвестиционного процесса венчурного капитала в российских условиях. Рисковый бизнес является наиболее эффективной формой организации инвестиционных процессов. Но с точки зрения промышленного предприятия он имеет крупный недостаток, заключающийся в слишком высокой степени предпринимательского риска. Кроме того, рассмотрение инвестиционной практики предприятий показало, что нет стандартных решений по инвестициям и каждый инвестиционный процесс , как правило, требует особого подхода.

Поэтому правомерно говорить не столько о, конкретных формах и методах организации инвестиций, сколько об общих принципах принятия стратегических решений по капиталовложениям в промышленной сфере. Уточнение целей проекта и средств их достижения составляет важную часть деятельности по управлению рисками. На данном этапе цель инвестиционного проекта должна быть конкретизирована и сопоставима с риском капитала [ . Инвестиционные риски многообразны и сопутствуют всем видам инвестирования.

При неблагоприятных условиях они могут вызвать не только потерю прибыли дохода от инвестиций, но и всего авансированного капитала или его части. Поэтому рекомендуется ограничивать инвестиционные риски путем отказа от реализации наиболее рисковых проектов. Во многих случаях инвесторы фактически игнорируют риск, по крайней мере при формальном анализе проекта. Результаты анализа часто принимают форму однозначных оценок, а риск учитывают интуитивно. Например, проект обещает принести чистый дисконтированный доход в сумме 10 млн руб.

Обзор методов расчета ставки дисконтирования

.

в процессе обоснования и исполнения проектов материальных инвестиций; показаны особенности оценки многопериодных рисковых инвестиций;.

.

Методы оценки эффективности инвестиции